Los costos de invertir en oro

Primas, diferenciales, comisiones de fondos, de bróker y de cambio de moneda, explicados con un ejemplo.

El precio que ves en las noticias es el spot. Lo que realmente pagas y recibes casi nunca es ese número. Entender los costos te evita sorpresas y te ayuda a comparar opciones.

Costos del oro físico

• Prima de compra: lo que pagas por encima del spot. Cubre la fabricación, la distribución y el margen del vendedor. Suele ser proporcionalmente mayor en piezas pequeñas.
• Descuento de venta: lo que te pagan por debajo del spot cuando vendes.
• Diferencial (spread): la suma de los dos anteriores. Es lo que el precio tiene que subir solo para que recuperes tu dinero.
• Envío y seguro, si compras a distancia.
• Custodia, si no lo guardas tú.
• Impuestos, que dependen del país y del producto.

Costos de los ETF de oro

• Ratio de gastos: comisión anual del fondo, descontada automáticamente del valor del fondo.
• Comisión del bróker por cada compra y venta.
• Diferencial de compra y venta en la bolsa, normalmente pequeño en fondos con mucho volumen.
• Cambio de moneda: si conviertes tu moneda local a dólares o euros para comprar.
• Otras comisiones del bróker: custodia, inactividad, depósitos y retiros.

Un ejemplo con números redondos

Estos números son inventados solo para ilustrar. Supón que el spot de una moneda equivale a 1.000. El vendedor te la vende en 1.050 (prima de 5 %) y te la recompraría hoy en 970 (3 % debajo del spot). Si la compras y la vendes el mismo día, pierdes 80, un 7,6 % de lo que pagaste. Para no perder dinero, el oro tendría que subir lo suficiente como para cubrir ese diferencial.

Con un ETF, el diferencial de compraventa suele ser mucho menor, pero pagas la comisión anual mientras lo tengas y las comisiones de tu bróker.

Qué preguntar siempre

1. ¿Cuál es el precio total, con todo incluido?
2. ¿A cuánto me lo recompran hoy?
3. ¿Qué comisiones anuales o mensuales hay?
4. ¿Cuánto cuesta convertir mi moneda?

Preguntas frecuentes

¿Por qué las piezas pequeñas tienen una prima más alta?

Porque el costo de fabricarlas y venderlas no baja en proporción a su peso.

¿Cuál es más barato: oro físico o ETF?

Depende del monto, del plazo y de las comisiones de tu bróker. Para periodos cortos el diferencial del oro físico suele pesar más; para periodos largos pesa más la comisión anual del ETF.